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电气设备行业:大众江淮合资开启电动乘用车成长逻辑,配网投资开放值得关注

发布时间:2016-09-11    研究机构:长江证券

上周电气设备板块行情回顾

本周电气设备指数上涨1.64%,跑赢沪深300指数1.52%,同期上证综指、深证综指、沪深300指数涨幅为0.38%、1.28%、0.12%。主要上市公司表现较好的为甘肃电投(34.66%)、科泰电源(20.15%)、珈伟股份(14.44%)、大连电瓷(14.19%)、上海电气(13.95%);表现较差的为中电电机(-12.14%)、高澜股份(-8.67%)、白云电器(-7.39%)、恒华科技(-7.29%)、金龙汽车(-5.84%)。

上周行业重要新闻精选及点评

新能源汽车:1)财政部、科技部、工信部和发改委近期联合下发文件,对2015年新能源汽车骗补情况处罚做出规定;2)深圳市新能源汽车补贴标准出台。

新能源:1)美国取消晶科、阿特斯、东方日升、英利、BYD等光伏产品反倾销复审。电力设备:1)发改委下发通知明确能源为PPP项目重点领域。

本周观点

1、骗补报告下发,处罚力度好于市场预期,解除市场最大担心,后续补贴调整和补贴目录将逐步落地,启动Q4放量行情。从中汽协公布8月数据,相比7月也有明显回暖。新能源车板块前期调整较多,反弹看好整车、三元电池、湿法隔膜等环节,推荐高弹性组合澳洋顺昌、双杰电气、亿纬锂能、创力集团、科泰电源、方正电机等。同时,大众江淮计划筹建新能源车合资公司,乘用车市场长期成长逻辑启动。

2、继售电市场突破后,近期新增配网市场的开放将标志着改革进入新阶段。

建议投资者沿着承接配网总包以及参股工业园区配网运营两条主线去寻找投资机会,推荐弹性标的包括智光电气、北京科锐、合纵科技;白马标的包括置信电气及涪陵电力。

3、继续推荐风电板块,一是行业风险解除(行业装机好于预期,明年有望抢装增长),二是重点公司普遍估值较低,三是市场预期触底(限电、抢装结束等负面因素已充分反映)。本周我们调研部分风电运营企业,几大电力集团风电装机规模均保持平稳,部分新兴资本逐步加大风电场投资,带动上半年行业招标维持高位。限电方面,2季度以来限电问题有所改善,预计行业限电的最差时候已经过去。

重点推荐组合(维持):金风科技、亿纬锂能、智光电气、南都电源、隆基股份,同时推荐国轩高科、奥特佳、宏发股份、澳洋顺昌、天顺风能。

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