移动版

家用电器行业周观点:维持行情可持续观点,看好中报业绩

发布时间:2017-07-10    研究机构:天风证券

本周家电板块走势。

本周沪深300指数下降0.30%,创业板指数上涨0.96%,中小板指数上涨0.36%,家电板块下跌2.00%。从细分板块看,白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-2.81%、0.28%、-1.49%。个股中,本周涨幅前五名是珈伟股份、秀强股份、天际股份、深康佳A、澳柯玛;周跌幅前五名是海信科龙、飞科电器、创维数码、苏泊尔、青岛海尔。

原材料价格走势。

2017年7月7日,LME 铜、铝现货结算价分别为5,808.80和1,919.35美元/吨;LME 铜相较于上周下跌了1.66%,铝相较于上周上涨了0.88%。2017年以来铜价上涨了4.57%,铝价上升了13.13%。 2017年7月7日,钢材1.05综合价格指数为102.54,相较于上周上涨1.49%,2017年以来上涨3.04%。

2017年7月6日,中塑价格指数为976.71,相较于上周上涨了0.58%,2017年以来下跌了5.70%。

一周行业新闻。

【我国家用电冰箱新版性能标准7月1日实施】。

【智能小家电:同质化严重 市场未来堪忧】。

【国产电器越来越火,走向高端畅销海内外】。

【家电企业缘何纷纷在印设厂?】。

投资建议。

首先,从基本面看,短期而言,中报情况看好,较大概率超预期;中期而言,三四线地产情况较好,销量数据有望推迟地产因素带来的负面影响拐点,且在消费升级环境下,更新需求持续提升;长期而言,三四线收入水平已达到当年一二线空调快速普及阶段的收入水平。

其次,针对估值体系,政策面影响(管理散户投资)+MSCI 加入(海外机构占比提升)带来投资者结构变化,估值持续提升。

因此,我们维持家电行情可持续的观点,继续推荐关注。

推荐三花智控,空调产业景气度有望延续,收购三花汽零通过证监会审核,正式切入新能源车热管理领域。白电方面,继续推荐有望成长为新消费品平台型公司美的集团以及空调行业龙头格力电器。推荐中央风机龙头亿利达,收购铁城信息成为国内新能源车充电机行业龙头,未来风机+充电机双主业均有望成长为全球第一。小家电领域持续推荐苏泊尔、九阳电器、莱克电气、飞科电器,未来有望持续受益于三四线消费升级以及国产中端崛起。

风险提示:房地产市场、原材料价格波动风险。

申请时请注明股票名称